OIL PRICE SHOCK AND MACROECONOMIC PERFORMANCE OF THE TURKISH ECONOMY

Abstract

The variations in the price of oil can have influential effects on the macroeconomic performance of countries, as oil is a fundamental source in the production of many goods. This paper explores the influence of oil price shocks on macroeconomic indicators in Türkiye employing Structural Vector Autoregression (SVAR) model with a long-run relationship using data from 2009.Q1 to 2022.Q4. The findings from the investigation of the long-run association indicate that there is a non-significant negative association among the price of oil and GDP, employment and inflation. Furthermore, we find that as the period extends, the forecast error shock of oil explains less and less of itself, while other variables begin to explain more of the variation of oil price. Lastly, the results from the impulse decomposition validate that of the variance composition as a positive one standard deviation shock in inflation rate, GDP, and employment rate widens oil price.

Petrol, birçok malın üretiminde temel kaynak olarak kullanılmaktadır ve uluslararası piyasalardaki petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar, ülkelerin makroekonomik performansı üzerinde etkili olabilmektedir. Bu çalışma, petrol fiyatı şoklarının Türkiye’deki makroekonomik değişkenler üzerindeki etkisini incelemektedir. Çalışmada, 2009.Q1’den 2022.Q4’e kadar olan üç aylık veriler kullanılarak uzun dönem ilişkileri içeren Yapısal Vektör Otoregresyon (SVAR) modeli uygulanmıştır. Uzun dönem ilişkilerden elde edilen sonuçlara göre, petrolün GSYİH, istihdam ve enflasyon arasında negatif bir ilişkiye sahip olduğunu göstermektedir. Ancak, bu ilişki istatistiksel olarak anlamlı değildir. Ayrıca, dönem uzadıkça, petrolün tahmin hatası şokunun kendisini giderek daha az açıklamaya başladığını, diğer değişkenlerin ise petrol fiyatındaki değişimi daha fazla açıklamaya başladığı sonucuna ulaşılmıştır. Son olarak, etki-tepki analizine göre, enflasyon oranındaki, GSYİH büyüme hızındaki ve istihdam oranındaki pozitif bir standart sapma şoku petrol fiyatlarının artmasına neden olmaktadır.