Rational speculative bubbles in Istanbul stock exchange

Abstract

Türk hisse senedi piyasası özellikle 2002 yılından bu yana bir boğa piyasasının koşullarınıyaşamaktadır. Ayrıca son yıllarda Türk hisse senedi piyasası, hisse senedi fiyatlarının temel değerleriyansıtıp yansıtmadığına ilişkin bir şüpheyi uyandıran çeşitli ani aşırı yükseliş ve çöküş döngülerinetanıklık etmiştir. Herhangi bir varlıktaki temel değerlerle açıklanamayan bir fiyat hareketine,spekülatif balon adı verilir. Bu makalede, Türk hisse senedi piyasasında, herhangi bir spekülatif balonolup olmadığı 20022010 dönemi için test edilmektedir. Göreceli olarak yeni kabul edilebilecek biryöntem olan süre bağımlılığı testi, Türk hisse senedi piyasasında bir rasyonel spekülatif balonun varolup olmadığını tespit etmek amacıyla kullanılmaktadır. Bu makalede parametrik olmayan sürebağımlılığı testi sonuçları, pozitif aşırı getiri koşularında negatif süre bağımlılığı olmadığınıgöstermektedir. Analiz sonuçları, örneklem döneminde Türk hisse senedi piyasasında bir rasyonelspekülatif balonun var olmadığı çıkarımıyla tutarlıdır.